Cục Dự trữ Liên bang đã công bố quyết định chính sách cắt giảm lãi suất 0,25% vào ngày 18 tháng 12. Quyết định này đi kèm với dự báo của các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, phản ánh kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất bổ sung ít hơn và chậm hơn cho đến cuối năm 2025, 2026 và 2027 so với dự báo của FOMC vào tháng 9 năm 2024.
Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 0,25%
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã cắt giảm lãi suất quỹ liên bang 0,25% hôm nay, nhắm mục tiêu vào phạm vi từ 4,25% đến 4,50%. Việc cắt giảm lãi suất phần lớn được kỳ vọng trên khắp các thị trường, như được thấy trong Công cụ FedWatch của CME . Tuy nhiên, kỳ vọng của thị trường lại chia rẽ về những gì mong đợi từ các dự báo của FOMC về lãi suất trong tương lai và các điều kiện kinh tế.
Fed có nhiệm vụ kép là thúc đẩy việc làm đầy đủ và giữ giá cả ở mức thấp và ổn định. Với thị trường lao động tương đối vững chắc nhưng lạm phát tiêu dùng tăng cao, Fed có giấy phép cắt giảm lãi suất chậm.
Dự báo của Cục Dự trữ Liên bang phản ánh việc cắt giảm lãi suất trong tương lai
Các nhà đầu tư, nhà kinh tế và lãnh đạo doanh nghiệp dự đoán lãi suất sẽ giảm 0,25% vào ngày 18 tháng 12. Họ cũng đang háo hức chờ đợi dự báo hàng quý của FOMC , đặc biệt là dự báo trung bình của các thành viên về lãi suất trong tương lai.
Cùng với tuyên bố chính sách của Fed ngày 18 tháng 12, dự báo của FOMC đã được công bố trong một bảng với lãi suất, tăng trưởng GDP, lạm phát PCE và tỷ lệ thất nghiệp. Lãi suất dự báo cũng xuất hiện trong một hình ảnh đồ họa mà các nhà kinh tế và nhà đầu tư gọi là biểu đồ chấm, cho thấy dự báo ẩn danh của từng thành viên FOMC về lãi suất trong tương lai.
Biểu đồ chấm của dự báo trung bình của các thành viên FOMC cho thấy các thành viên Fed dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất thêm vào các năm 2025, 2026 và 2027. Tuy nhiên, những dự báo này phản ánh kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ít hơn và chậm hơn so với các dự báo trước đó của FOMC được công bố vào ngày 18 tháng 9 năm 2024.
So với số liệu tháng 9, dự báo trung bình lãi suất cập nhật của FOMC tháng 12 đã được nâng lên 3,9% vào cuối năm 2025 (tăng từ 3,4%), 3,4% vào cuối năm 2026 (tăng từ 2,9%) và 3,1% vào cuối năm 2027 (tăng từ 2,9%).
Dự báo của Fed về GDP, Lạm phát và Thất nghiệp
Dự báo của các thành viên Fed về tăng trưởng GDP thực tế vẫn tương đối tích cực, mặc dù lạm phát dự kiến vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed cho đến quý 4 năm 2027. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tốt hơn một chút so với dự báo trước đó.
Dự báo của FOMC về tỷ lệ thất nghiệp trung bình quý 4 năm 2025 đã được hạ xuống còn 4,3% từ 4,4%. Trong khi đó, dự báo GDP thực tế trung bình theo năm cho quý 4 năm 2025 đã được nâng nhẹ lên 2,1% từ 2,0%.
Về mặt tiêu cực, kỳ vọng lạm phát PCE và PCE cốt lõi quý 4 năm 2025 theo năm trung bình đã được nâng lên 2,5%. Trong dự báo tháng 9 năm 2024, PCE quý 4 năm 2025 được dự báo là 2,1% và PCE cốt lõi được dự báo là 2,2%.
Ý nghĩa của chính sách Fed và dự báo của FOMC đối với thị trường
Với ít đợt cắt giảm lãi suất hơn trong dự báo của FOMC vào tháng 12 năm 2024 so với dự báo vào tháng 9 năm 2024, thị trường tài chính có khả năng sẽ biến động theo quyết định này của Fed. Đồng đô la và lợi suất trái phiếu có khả năng tăng sau sự hỗ trợ này, trong khi giá trái phiếu, giá cổ phiếu và giá hàng hóa công nghiệp có khả năng chịu áp lực.
Như thường lệ, đây không phải là kết thúc câu chuyện của Fed ngày hôm nay. Rất nhiều sự chú ý sẽ được dành cho dữ liệu kinh tế đang diễn ra và Fedspeak, bao gồm cả phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trong cuộc họp báo ngày 18 tháng 12 sau thông báo về quyết định chính sách.
